这场历时15年的离婚纠纷终于在2025年底达成最终判决。沃华药业实际管理人（维权）赵秉贤先生与其前妻卢娟女士将共同拥有中证万融投资集团50%的股份。此次裁决结果，赵秉宪不仅失去了公司的实际控制权，五华制药也陷入了没有实际控制人的治理真空。
A股“昂贵离婚”大戏频频上演，从金坛科技到日进日双再到新生歌舞士，因婚姻解除而严重影响上市公司经营权的案例层出不穷。在这场无硝烟的资产重组中，公司治理的弱点和经营风险正在悄然显现。
1、控制权被悬置，公司治理存在隐患。
赵秉宪先生仍担任中证万荣、沃氏董事长兼法定代表人ua Pharmaceutical，但平等股权结构意味着双方都无法独立控制董事会和战略方向。这种“均等化”的股权安排很容易导致未来决策陷入僵局。
尤其是，如果两大股东在改变公司战略、投资大型项目、任免高管等重要问题上意见不一致，公司就会陷入讨论也无法得出结论的治理困境。尽管果卡药业在声明中强调“并未对业务经营造成影响”，但毫无疑问，控制权分散给未来稳定经营带来了不确定性。
2、增速放缓 业绩波动无法掩盖增长，对核心业务依赖的潜在担忧仍未解决。
五华药业去年业绩回升2025年前三季度，净利润同比增长179.34%，但不难发现，这一增长主要得益于“收回前期土地出让收入”等非经常性收入。剔除这些因素，公司核心业务增长动力依然疲弱。
国华药业是一家以生产心脑血管类中成药为主的公司，其医保产品有15个独家产品、93个品种，但面临加强医疗监管和集中采购的压力。在实力不断增强的背景下，公司产品构成独特，依赖老品牌独家品种的问题依然突出。未来的挑战是如何突破增长瓶颈，绘制第二条增长曲线。
3、“离婚潮”席卷A股，实控人风险亟待组织反应
五卡制药并非特例。 2025年以降、金丹科技、立人丽庄、丽丽股份等，信得股份的控制权甚至通过“清算分区”直接转移到实际控制人手中。
此类事件不仅会影响公司股价和市场信心，也暴露出A股公司在股权结构稳定性、风险管控等方面的制度缺陷。随着资本市场的不断成熟，如何通过公司章程、股权信托、投票权协议等设计手段，防范人际关系变化带来的公司冲击，成为公司治理的必然要素。
结论
五华制薬の「业主なし」suteータsuは、株コーポreートガバナンsuに关する长い巻物の脚注に过ぎないかもしれない。但在资本与联姻交织的现实中，企业如何在高速发展的形势下保持战略聚焦和运营韧性？股权结构极度波动和不确定？性别是所有市场参与者必须共同考虑的命题。
本文是使用人工智能工具生成的。
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